ASCO-0001  电磁阀EF8316G364 DC24V  
ASCO-0002  电磁阀EF8344G374 DC24V  
ASCO-0003  阀8262G22 24VDC  
ASCO-0004  电磁阀：ASCO8210G 220/50HZ 口  径3/4〃 常闭铜体
ASCO-0005  SC G262C022电磁阀  
ASCO-0006  16500095 阀 DN:25mm  PN:16  PS:16Bar NC INLET PORT2
ASCO-0007  MANOMETER 0-10BAR DIAM 40MM  343 00 014
ASCO-0008  52100002  24VDC单电控  电磁换向阀
ASCO-0009  35500348 八联汇流板  
ASCO-0010  35500350 十联汇流板  
ASCO-0011  电磁阀 SCG353A043  AIR/0.35~8.5  G3/4  25mm
ASCO-0012  SCG 551A002MS(5/2)UV408  控制阀
ASCO-0013  SCXG327A001 电磁阀  TPL:18505  24VDC
ASCO-0035  SC8210G2M0 process valve  
ASCO-0036  SEC262C33 1/4" 220VAC  
ASCO-0037  8320G172 24VDC  
ASCO-0038  EF8320G176 220/50      
ASCO-0039  EF8327G041 24VDC/220VAC  
ASCO-0040  HB8320G200 220/50  
ASCO-0041  HT8320G202 220/50  
ASCO-0042  E290A 393  
ASCO-0043  SCG551H401 MO 24VDC  
ASCO-0044  SCG551B401 MO220VAC  
ASCO-0045  3.3S.4.4X.6.6P.7&9  
ASCO-0046  EFG551A001MS  220-240VAC 50HZ  
ASCO-0047  EF8210G034 220VAC  常带电型
ASCO-0048  EF8316G64 DC24V常带电  电磁阀
ASCO-0049  E90BA001 1000 41454  
ASCO-0050  HV2748611  
ASCO-0051  电磁阀 EF8003G9  220/50  
ASCO-0052  MP-C-080 238610-158-D 240/60  220/50 FBT 0636 NO:T979780
ASCO-0053  SA11D/TC11A11B  
ASCO-0054  SA21D/TA21A11  
ASCO-0055  NF HC 8321A001 DC125V  电磁阀
ASCO-0056  EF HC 8321G1 DC125V  电磁阀
ASCO-0057  8290A048  
ASCO-0058  8290B048  
ASCO-0059  8210G9-24VDC  
ASCO-0060  8320G184;二位三通，管径：1/4  通径：2.4MM 220VAC 50HZ(黄筒
ASCO-0061  8493885.0000 0  3UP TO 8 BAR G1 1/2
ASCO-0062  EF HC8016G1 DC:125V  电磁阀
ASCO-0063  WBIS8316A304 接管尺寸：1/2  电磁阀
ASCO-0064  MP-C-117 276002-058-D  电磁阀
ASCO-0065  G553A002MS 双线圈  2位5通  电磁阀
ASCO-0066  配G553A002MS专用线圈 电压:24V  编号:43004647功率:5W
ASCO-0067  G553A001MS 单线圈  2位5通  电磁阀
ASCO-0068  G551A002MS 双线圈  2位5通  电磁阀
ASCO-0069  G551A001MS   2位5通  电磁阀
ASCO-0070  CAT.NO.8210B54  
ASCO-0071  SCG551A001MS DC24V  
ASCO-0072  SCE374A017 电磁阀（220V 1/4)  
ASCO-0073  EFG551H401MO 220VAC  电磁阀  
ASCO-0074  SCG3353A044 220VAC 电磁阀  
ASCO-0075  NO.8210603418966 S/N:T245223  MP-C-080 238610-058-D
ASCO-0076  SCG353A047 24VDC  脉冲电磁阀
ASCO-0077  SCG353A051 24VDC  脉冲电磁阀
ASCO-0078  SCE238 电磁阀线圈  
ASCO-0079  G551A001MSM 110V 50HZ  电磁阀线圈
ASCO-0080  SCE238A001 线圈类型：CM22－4W  电磁阀线圈
ASCO-0082  EF8210G34 220VAC  二通电磁阀
ASCO-0083  EF8327G041 220VAC  二通电磁阀
ASCO-0084  SOLENOID CATALOGUE EFHC8016G1  VALVE CATALOGUE EFHC8321G1
ASCO-0085  EF8327G41 125VDC  电磁阀
ASCO-0086  302925 PIPE 1/4 微型电磁阀  
ASCO-0087  EFG552G417 直流24V 防爆  五通电磁阀
ASCO-0088  EFG551B417 直流24V，防爆  五通电磁阀
ASCO-0089  EFG552G401 直流24V，防爆  五通电磁阀
ASCO-0090  SOL. TYPE:NF-MXX,CATALOGUE NO.  :NF8553A418;见规格描述
ASCO-0091  302201 F664616  电动阀头
ASCO-0113  SCG353A051 序列号：S005085  PIPE：G2  1/2  ORE：66MM见描述    
ASCO-0114  SCG353A051  序列号：S005085  PIPE：G2  1/2  ORE：66MM  见描
ASCO-0115  SCB307B075F  电磁阀
ASCO-0116  ASCO-551/DC24V  电磁阀线圈
ASCO-0117  8551G401  
ASCO-0118  8661A001  
ASCO-0119  ZD.02.009  
ASCO-0120  ZD.02.008  
ASCO-0121  WT8551A001MSD24V  
ASCO-0122  300AA000126A  
ASCO-0123  300AA00086A  
ASCO-0124  MRV-02P  电磁阀
ASCO-0125  SCE210C094 SERIAL NO:S021201  PIPE:RP1/12  电磁阀
ASCO-0126  GE5060F47/154 4161111063  
ASCO-0127  SCE353AO43  
ASCO-0128  JKF8320G186  
ASCO-0129  HT8316G074阀  
ASCO-0130  8262G22  
ASCO-0131  8551A001/24V  电磁阀
ASCO-0132  NFXB262C086E 18609 1/4 NPT  电磁阀
ASCO-0133  EMG551-0125MS220VAC  
ASCO-0134  EMG551-02NMS\220VAS  
ASCO-0135  Cat.No SCXE238A007V TPL 24029  Orlflce/Plpe:12mm G1/2 0.3描述
ASCO-0136  Cat.No SCXE238A002V TPL 24027  Orlflce/Plpe:12mm G1/2 描述0.3
ASCO-0137  EV8210GX034 220VAC  
ASCO-0138  EV8327GX041 220VAC  
ASCO-0139  SCG551A002MS  AC220V  电磁阀
ASCO-0140  VCEF8551G301MO  电磁阀
ASCO-0141  EF8320G202  
ASCO-0142  MP-C-117 0747A 电磁阀  
ASCO-0143  WPETG327A001 电磁阀  
ASCO-0144  WPETG327A001 阀号：18428435  电磁阀
ASCO-0145  SCB327A002 电磁阀  
ASCO-0146  8320G132  电磁阀
ASCO-0147  PB1717A/RF10A21J套件  2X0052G6 P251G006/14压力开关
ASCO-0148  EFG551A017MO,AC220V电磁换向阀  
ASCO-0149  JBEF8327G052  端子接线式220VAC/50HZ 电磁阀
ASCO-0150  EFG353A044 220VAC/50HZ  公称通径：25mm 压力0.35-8.5MPA
ASCO-0151  NF8327A011 400915-017  电磁阀线圈
ASCO-0152  8"-ET-667 DVC6000 4211  316不锈钢阀体
ASCO-0153  8"-ET-667 DVC60004211  WCC碳钢阀体
ASCO-0154  12"-8560-1052-ASCO-95H-262  316不锈钢阀体
ASCO-0155  EFL8262G007/220VAC  
ASCO-0156  EF8210G34 24VDC (常带电型)  1/2NPT      电磁阀
ASCO-0157  833-354700007 840 0-6,4bar  24V/0,6A
ASCO-0158  833-354-001020  
ASCO-0159  03 ATEX 0060X G550  阀
ASCO-0160  SCG353A044-230/50HZ  电磁阀
ASCO-0161  A709795  314455  换向阀
ASCO-0162  MP-C-080  238710-006-D 24/DC  电磁阀
ASCO-0163  LSXA3K,24V,两线 MICRO SWITCH  限位传感器
ASCO-0164  RED-HAT II 订货号:2382214-058D  参数：240/60，220/50FT
ASCO-0165  EF8342G1 防爆等级：EEXDIIBT6  220VAC   电磁阀
ASCO-0166  8262G148  电磁阀
ASCO-0167  MP-C-025 43004886  电磁阀
ASCO-0168  RT2 KS7G 1682  回路过滤
ASCO-0169  8210B54 DC220V  
ASCO-0170  HT8316G74  220VAC/50HZ  
ASCO-0171  HT8316G74  24VDC CLASSH  
ASCO-0172  HT8316G74  110VDC CLASSH  
ASCO-0173  JC18A214A  
ASCO-0174  E290A131 2/2NC DN25  
ASCO-0175  E290A024 2/2NC BSP 2INCH  
ASCO-0176  G551 A001MS 阀  
ASCO-0177  8320G174MS  
ASCO-0178  238714-006-P-24/DC FT  MP-C-089 T0814A
ASCO-0179  MP-C-08D 238610-058-D 240/60FT  208-220/50FT SYDNEY AUSTRALIA
ASCO-0180  8551A005M3 2.5W 24VDC  
ASCO-0181  NFMXX 40/70 6 85 60/80 5 100  24DC AE-B327A002 100037198
ASCO-0182  NBN8-18GM50-Z0  接近开关
ASCO-0183  MP-C-080 DC24V  
ASCO-0184  MP-C-080 AC220V  
ASCO-0185  SCE272A018V  
ASCO-0186  EF8320G200 220/50  
ASCO-1016  EFG551A001MS DC24V  电磁阀    
ASCO-1017  EF8327G041 FSASCO-120/220VAC   两位三通电磁阀
ASCO-1018  EF8210G034 FSASCO-120/220VAC  两位两通电磁阀
ASCO-1019  E290A384/1890032  
ASCO-1020  8344G070配套电磁线圈  电磁线圈
ASCO-1021  NF8327A608  24VDC 112g/d IP67
ASCO-1022  SCG531D002MS  
ASCO-1023  SCG551A001MS 230VAC LOI  图号:ES117622-item61 UV305
ASCO-1024  EF8327G041 220V/AC  电磁阀
ASCO-1025  8320G186 220V/AC  电磁阀
ASCO-1026  ES8320G184  
ASCO-1027  JKF8327G041   24VDC  
ASCO-1028  JKF8320G174   24VDC  
ASCO-1029  EF8320G174   24VDC  
ASCO-1030  EF8316G001MB   24VDC  
ASCO-1031  SC8356A002VMS 24VDC  电磁阀
ASCO-1032  400125-142 24VDC  电磁阀线圈
ASCO-1033  8223G23 24DC    电磁阀  
ASCO-1034  I/E 8215G20  
ASCO-1035  601 00 003+010607  
ASCO-1036  SC83278001  PIPE:1/4
ASCO-1037  40F  
ASCO-1038  EF8316G66  
ASCO-1039  8344 24V  电磁阀  
ASCO-1040  MOD.356 NC-230VAC-50HZ  电磁阀
ASCO-1041  MOD.356 NO-230VAC-50HZ  电磁阀
ASCO-1042  CAT NO:SCG531D001MS  
ASCO-1043  WSNF 8327B102  电磁阀
ASCO-1044  SCG551A001MS(5/2)UV702  
ASCO-1045  X8215C02015241(T487464)  
ASCO-1046  HB40A214(A434478)  
ASCO-1047  JB8266D077L(A407206)  
ASCO-1048  HT8377015(0410716)  
ASCO-1049  JKF8215G033  
ASCO-1050  RPLS8320A202 DC24V  RedHat 1/4 3W
ASCO-1051  ODC-50  
ASCO-1052  ODC-65  
ASCO-1053  SCG551  电磁阀
ASCO-1054  EF G551A002MS DC24V  
ASCO-1055  SCXE223B005 24DC TPL:22415  
ASCO-1056  SCXE223B005 24DC TPL:22420  
ASCO-1057  QAW4000 24226-101-F  
ASCO-1058  G551B401 MO  电磁阀
ASCO-1059  HTG551H401M0 PIPE G1/4 WATTS  101.H AIR INERT GAS 2~10bar
ASCO-1060  19000018 MEDIUM AIR 24VDC  电磁阀线圈
ASCO-1061  400325217  电磁阀
ASCO-1062  SCXG327B001  电磁阀
ASCO-1063  DHI-0631/2P 23/PE  线圈 SP-COU-24DC/80
ASCO-1064  DLHZ0-TE-040-071/1 40/PE  线圈 E-RI-TE-01H/141/DH04SA
ASCO-1065  SCE262C20  
ASCO-1066  EFX8210G3803074  
ASCO-1067  HT8316A75  
ASCO-1068  63/8 ND-NF.17400050  
ASCO-1069  MP-C-089 23/DC FT  带二位二通阀体
ASCO-1070  220VAC 8210G015空气压力150PSI  水压125PSI带阀体接口尺寸1/2
ASCO-1071  G551A004 M8大压力：10BAR  
ASCO-1072  G551 A001MS 介质空气，耐压  10BAR
ASCO-1073  8223G005 S005814  
ASCO-1074  SCDU-MXX,24VDC 0.35-8.5  收尘电磁线圈
ASCO-1075  EFG551H417 24VDC  电磁阀
ASCO-1076  SC XB320A178 AC220V SCRIAL NO  63148
ASCO-1077  45340 1 G353A045 ORE50mm MEDIA  AIR SERIAL NO PIPE 1 1/2"
ASCO-1078  EME210-100  100122078  230V/50HZ/DN50
ASCON-0001  X1-3100-0100/AOA-0310/0916/  240VAC控制器
ASCON-0002  ERVB5040GA162450/E/3  24V-6.7A 50/60HZ 真空阀控制器
ASCON-0003  X1-3100-0000 AOA-0302/0772  
ASCON-0004  ERVB-25/10-GA16-24/50-E13  
ASCON-0005  ERVB-50/40-GA16-24/50-E13  
ASCO-0014  EF8314G22   24VDC  
ASCO-0015  EF8262G86  24VDC  
ASCO-0016   10600077 电磁线圈  24VDC 400904-142 430 04158
ASCO-0017  EFHT8342 GOO1MS220V 50HZ  电磁阀
ASCO-0018  CATNOHBX8223G5V.PIPE3/4  RVAITS22.6
ASCO-0019  VALVECATALOG NO.EF8300D061U  PIPE1/4
ASCO-0020  修理包834445  
ASCO-0021  SCE262 C20  
ASCO-0022  S/N:A20952 MP-C-080 220VAC  3/2电磁阀
ASCO-0023  S/N:222062 MP-C-080 220VAC  电磁阀
ASCO-0024  S/N:B83165 MP-C-080 220VAC  电磁阀
ASCO-0025  EF8210G34配国产防爆接线盒JHD01  如配原产防爆接线盒型号见附件
ASCO-0026  EF8210G35配国产防爆接线盒JHD01  如配原产防爆接线盒型号见附件
ASCO-0027  EF8320G176配国产防爆接线盒  JHD01如配原产防爆接线盒见附件
ASCO-0028  EF8316G054配国产防爆接线盒  JHD01如配原产防爆接线盒见附件
ASCO-0029  WPISB314C121  电磁阀  
ASCO-0030  伺服阀/833-354021006-7570-6bar  24V/=1.2A 4-20MA
ASCO-0031  先导头/19090006  
ASCO-0032  SCG353A51   220VAC  2.5寸  订货号:400425117
ASCO-0033  8223G3 NO：F334779 PIPE：1/2  电磁阀
ASCO-0034  8210G007 NO：S050217M103460  电磁阀
ASCO-0092  JKH8321G001  110/50的线圈  238412-032
ASCO-0093  JE3-8320G186,24VDC   电磁阀
ASCO-0094  SCB327A001 1/4接口 220VAC  二位三通电磁阀
ASCO-0095  Q551B417M0/24V两位五通  
ASCO-0096  EF8316G064  电磁阀
ASCO-0097  EF8314G300  电磁阀
ASCO-0098  NKG551B417M0/24V  电磁阀
ASCO-0099  SCXE353.060   DC24V  电磁脉冲阀
ASCO-0100  WBIS 8344A736  电磁阀
ASCO-0101  NO:WPXB344 082MO T.P.L222253  阀 见描述
ASCO-0102  TYPES:2.3.3S.4&4X S/N:B99471  阀 见描述
ASCO-0103  EF8320G174 电磁阀  
ASCO-0104  EFG551H401 MO 4-20Ma 220VAC  防爆等级EEXdIIBT4
ASCO-0105  VR7C2YAA21V 防爆等级EEDXdIIBT4  电源接头G3/4NPT   限位开关
ASCO-0106  EF8210G004  220V/50  240/60  
ASCO-0107  EF8321G1 1/4 9748电磁阀  
ASCO-0108  2.5〃直角式  
ASCO-0109  XE290A067 TPL.N:20523  
ASCO-0110  E290B049  
ASCO-0111  SCE210C034G1/2  氮气电磁阀及阀体
ASCO-0112  SCE210B154DN25  煤气电磁阀及阀体
具体型号：
EFG551H417
SCG531B001MS 24VDC SCG551A005MS 230/50
SCG551A005MS 24VDC SCG551A017MS 230/50
SCG551A018MS 230/50 SCG551A018MS 24VDC
SCG551A001MS 230/50 SCG551A001MS 24VDC
SCG551A002MS 24VDC SCG551A002MS 230/50
EFG551H401MO 24VDC EFG551H401MO 220/50
EFG551A001MS 220/50 EFG551A001MS 24VDC
SCG353A043 230/50 SCG353A043 24VDC
SCG353A044 230/50 SCG353A044 24VDC
SCG353A051 230/50 SCG353A051 24VDC
SCG531D001MS 230/50 EF8210G201 24VDC
8262G014 24VDC EF8262G212 115/50
8223G027 24VDC 8263G205LT 220/50
8316G066 24VDC 8320G174 220/50
8320G174 24VDC 8320G174 110V/50HZ
EF8320G174 220VAC EF8320G174 24VDC
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如何把握2021年后一个季度的投资机会？广发、南方、博时、平安、万家、国海富兰克林等多家公募基金的四季度投资策略新鲜出炉。

宏观方面，受疫情、天气等短期因素扰动，三季度的经济压力已经明显加大，公募基金普遍认为，四季度国内经济仍将继续面临下行压力，而产能约束导致“胀"，与下游阶段性需求不足导致“滞"，是当前制约经济增长的主要矛盾。

股市方面，三季度是市场风格分化快速扩大、板块轮动快速且剧烈的一个季度，公募基金普遍认为，随着经济维持稳增长的压力加大，市场高低切换及行业快速轮动或会成为常态，四季度依然是结构重于仓位，趋势性行情概率较小，成长+周期风格相对占优，而主要的风险来自于紧信用的地产板块和受上游涨价制约的中游制造业。

债市方面，公募基金普遍认为，利率债短期承压，应以波段策略为主，“恒大"事件对地产债造成冲击，建立在信仰基础上的弱资质国企信用风险将加大，建议挖掘中高等级信用债，高估值下短期可适当均衡配置转债。

宏观：国内经济整体偏弱，滞胀是主要矛盾

三季度以来，国内接连发生了洪涝台风、南京疫情扩散等突发事件冲击，经济压力明显加大。公募基金普遍认为，三季度的GDP增长或向下突破6%，且四季度仍然将继续面临下行压力，产能约束导致“胀"，与下游阶段性需求不足导致“滞"，是当前制约经济增长的主要矛盾。

例如，平安基金认为，Q3经济压力较大，很大程度上是由于疫情、天气等短期因素扰动，预计这些因素在Q4将有所缓解，但地方政府能耗双控政策加码导致供给收缩、局部疫情散发、外需持续偏弱等经济压力接连而，四季度经济下行压力仍在。

从供给端来看，能耗双控限制工业生产，疫情拖累服务业复苏，但Q4限制有缓解空间；而在需求端，整体看依然偏弱，其中消费恐继续回落，制造业投资小幅上升，地产回落也将放缓，基建回升空间有限，出口边际放缓；此外，局部疫情的反复也可能带来进一步的下行扰动。

广发基金预计，2021年GDP增长8-8.5%（三季度或向下突破6%，但全年仍处于较高位置），但疫情扰动、低收入群体增收较慢的背景下，消费修复力度受制约；投资方面或呈现“制造业温和修复、基建小幅发力、房地产高位趋降"的修复格局；受出口份额缓降影响，下半年出口增速将高位放缓，全年约增长10%左右。

从历史经验来看，在经济面临调整压力时，政策层面一般采用先宽货币再宽信用的方式。但在当前较为严峻的通胀环境下，广发基金认为，政策上先宽信用后宽货币的可能性或更大，即四季度采取更为积极的财政政策，货币政策或将继续保持中性，明年再根据实际经济运行情况配套使用货币手段。

万家基金预计，10月份是观察政策走向的关键窗口期，部分跨周期调节政策可能在10月出台，这对于市场的情绪或是明显的提振。因此，站在当前时点，万家基金对市场依然相对乐观，一方面，市场对于美联储Taper、恒大事件等影响，已经历了一段事件较为充分的预期，预计事件真正落地时，对市场的冲击较为有限；另一方面，我国是*走出疫情的，并且*实行常态化的货币政策，相应的对于未来也预留了足够的政策工具以对冲风险。

整体而言，博时基金总结认为，四季度美元流动性边际小幅收敛但仍较充裕，国内经济整体偏弱，政策适应性调整，大宗价格可能逐渐冲高见顶，稳信用诉求提升，信贷有保有压，货币政策继续稳中偏松，需要重点关注中长期战略目标与短期政策操作在度的把握和现实环境的适应性调整的可能。

股市：趋势性行情概率较小，关注成长+周期

三季度是市场风格分化快速扩大的一个季度，代表白马股的沪深300指数震荡向下，而代表中小企业的中证500指数则快速上涨。行业方面，以消费医药为代表的“茅指数"大幅下跌，以新能源和半导体龙头为代表“宁组合"先涨后跌，整体持平，以煤炭、钢铁、化工、有色、建筑为代表的传统周期板块则大幅上涨。

展望四季度，广发基金认为，随着经济维持稳增长的压力加大，市场高低切换及行业快速轮动或会成为常态。在当前经济稳增长压力增大、财政边际发力、节能限电、商品价格强势的背景下，市场环境与2010年四季度较为类似，趋势性行情概率较小，但结构性机会可期，两个方向可重点关注：

一方面，高成长、高景气度的制造业有望利用较高的业绩增速抵御估值压力，且在四季度具备估值切换的空间，如光伏、新能车、半导体等。

另一方面，产能受限或下游需求旺盛的资源品，能利用不平衡的供需格局，带动利润增长。如受限产影响的化工、钢铁、煤炭（价格大幅上涨抵御产能下降，拉升利润），及新能源上游的锂、镍、稀土等（需求驱动，量价齐升）。

南方基金副总经理、投资官（权益）史博表示，会重点挖掘热点板块中成长可见度高的投资标的，以及部分稳定成长板块的估值切换机会：

先是碳中和背景下的资源品价格上涨，制造业升级以及关联产业链。碳中和目标限制了资源供给总量，并使得中游制造业面临一定的成本上升压力，这个过程对于行业格局和周期波动会带来新的影响，具备吸收、转化成本压力的高能效公司将长期胜出。

其次是互联网、消费、医药等长周期回报相对稳定可观的板块。这些领域今年的政策变化比较多，相关公司股价调整也非常剧烈。他趋向于认为市场对即期利空的反应比较充分，一旦相关公司盈利底和政策底得以确认，则是非常好的中长期布局时点。

后是科技类板块。目前主要建议关注半导体产业的突破、汽车智能化和物联网三个方向。这些方向要么是补足我们技术上的短板，要么是足以带来广阔的增量需求的领域。

而在风险方面，国海富兰克林基金提示到，随着经济持续下行，外需增速也可能见顶回落，四季度可能是政策转向的一个关键节点。但由于国内各项政策很难短期快速转向，对明年经济的判断大概率需要1-2个季度的观察期，因此，四季度可能成为风险暴露的一个时期，主要的风险来自于紧信用的地产板块和受上游涨价制约的中游制造业。

此外，受到供给制约，煤炭、钢铁、化工等强周期板块在旺季会有确定性的进一步涨价预期，但上游价格暴涨将影响到下游需求，政策成为周期板块大的变量。

博时基金认为，四季度依然是结构重于仓位，成长+周期链景气相对占优，继续看好中证500。当前消费品估值相对基本面高估明显，仍需消化估值，建议规避；周期和成长估值与基本面匹配度尚可，成长中看好Q3景气验证强的新能源车产业链，煤飞色舞的资源品行情已进入趋势交易阶段，仅建议重点关注基础化工。

债市：利率债短期承压，信用债定价更加市场化

整体来看，公募基金普遍认为，利率债投资应以波段策略为主，挖掘中高等级信用债，高估值下短期可适当均衡配置转债，中长期仍以结构性行情为主。

利率债方面，平安基金认为短期可能面临调整，短期利空出清后投资价值更加凸显。一是目前收益率水平，已基本反映基本面下行和宽货币的预期，四季度地方债发行后置带来实物工作量增加，并且社融增速在10月份可能见底的预期如果逐步兑现，市场对宽信用，经济进入右侧逐步企稳的预期会进一步发酵；二是四季度货币政策是否会进一步宽松存在高度的不确定性，资金面的波动可能加大。

信用债方面，国海富兰克林基金认为，“恒大"事件对地产债造成冲击，而弱资质国企再融资虽有所缓解，但其经营基本面多未实现实质性改善，不建议下沉资质。展望未来，建立在信仰基础上的弱资质国企信用风险将加大，信用债市场的定价将更加市场化，需尊重基本的经济规律，重视企业经营基本面的研究，把握优质债券的投资机会。